原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周二油价重心上移 ，其中WTI 6月合约收盘上涨4.11美元至102.18美元/桶
，涨幅4.19% 。布伦特7月合约收盘上涨3.56美元至107.77美元/桶，涨幅3.42%
。SC2606以652元/桶收盘 ，上涨16.9元/桶，涨幅2.66%。美国总统特朗普周一表示
，与伊朗的停火谈判已“岌岌可危 ”，并指出双方在德黑兰方面提出的各项要求上存在分歧 ，包括全面停止敌对行动、解除美国海军封锁 、恢复伊朗石油销售以及赔偿战争损失 。伊朗还强调了其对霍尔木兹海峡的主权
，全球约五分之一的石油和液化天然气通常通过该海峡运输。EIA周二表示，目前预计该海峡将实际关闭至5月下旬 ，这将导致中东石油和天然气供应的损失远超此前预测
。该机构此前曾预计该水道将关闭至4月下旬。EIA表示
，即使霍尔木兹海峡恢复通航，石油产量和贸易模式至少也要到2026年底或2027年初才能恢复到冲突前的水平 。EIA预计2026年全球石油需求为1.042亿桶/日 ，此前预测为1.046亿桶/日；预计2027年需求为1.056亿桶/日
，此前预测为1.062亿桶/日
。OPEC4月原油产量进一步下降，降至20多年来的最低水平 ，因美国和以色列与伊朗的战争实际上封锁了霍尔木兹海峡并迫使产油国削减出口。伊拉克和巴基斯坦已分别同伊朗签订协议
，以从海湾地区运输石油和液化天然气 。API数据显示，截至5月8日当周 ，原油库存减少了220万桶
。汽油库存增加了50.2万桶，而馏分油库存减少31.9万桶。油价在近期呈现连续反弹
，仍在对地缘冲突不确定性以及霍尔木兹海峡持续封锁的计价，短期来看 ，仍延续向上修复的节奏 。

　　燃料油：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2606收涨2.79% ，报4489元/吨；低硫燃料油主力合约LU2606收涨4.06%
，报5124元/吨
。从基本面看，本周新加坡高
、低硫燃料油市场结构均走强。低硫方面 ，市场预期未来几周套利船货供应将趋紧
，支撑低硫市场结构走强，但需要注意下游船加油市场需求疲软的压力 。高硫方面 ，随着南亚和中东夏季高峰季节性电力需求的到来
，将导致新加坡的高硫供应更加短缺
。短期原油系产品预计仍将维持高波动率表现，关注美伊谈判前景。

　　沥青：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二，上期所沥青主力合约BU2606收涨3.09%
，报4477元/吨 。低利润格局下，炼厂生产沥青意愿持续走弱 ，叠加炼厂整体原油加工量被动缩减
，多数炼厂优先保障高毛利成品油生产，进一步挤压沥青产出。短期来看 ，炼厂未来原料供应不稳定
，沥青产量仍有缩减预期，但另一方面刚需释放节奏偏慢施压价格上行空间 ，预计沥青价格波动率小于其他油品
，裂解有望维持高位，关注美伊谈判前景
。

　　橡胶：

　　（邸艺琳 ，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周二
，截至日盘收盘沪胶主力RU2609下跌115元/吨至17750元/吨，NR主力下跌115元/吨至14975元/吨 ，丁二烯橡胶BR主力上涨310元/吨至15765元/吨。昨日上海全乳胶17650（-50），全乳-RU2609价差-175（-65）
，人民币混合17100（+0），人混-RU2609价差-725（-15） ，BR9000齐鲁现货15650（+50）
，BR9000-BR主力60（-170） 。厄尔尼诺正处在快速发展期，产区降雨逐渐增多 ，前期干旱得到缓解
，需求端刚需下政策端利好发力，橡胶价格短期回调后仍具反弹空间
。短期市场预期先行 ，厄尔尼诺实质性影响尚未落地
，警惕后期可能出现的预期差。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在6462元/吨 ，收跌0.37%；现货报盘升水09合约166元/吨 。EG2605昨日收盘在4836元/吨
，收涨0.06%，基差减少26元/吨至126元/吨 ，现货报价4944元/吨
。PX期货主力合约605收盘在9432元/吨，收跌0.72%。现货商谈价格为1220美元/吨
，折人民币价格9622元/吨，基差收窄6元/吨至236元/吨 。江浙涤丝产销整体回落 ，平均产销估算在6成左右
。西北一套年产12万吨聚酯瓶片装置近期据悉已重启出料。5月11日至5月17日
，乙二醇主港计划到货数量约为2.2万吨 。PX和PTA供应收缩，下游聚酯端产成品库存累库至高位 ，织造订单小幅改善
，下游传导不畅，后市关注点可落在终端补库与出口订单上 ，若需求出现好转
，高成本顺利传导，在PTA供应维持高损失下 ，PTA或出现反弹行情
。不可忽视成本端的高波动仍为影响价格的主要因素。乙二醇国内供应抬升
，需求环节表现偏弱，终端刚需采购 ，本周乙二醇外轮到港计划偏低，港口库存如期去化
，预计短期乙二醇价格宽幅震荡 。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二 ，太仓现货价格3135元/吨
，内蒙古北线价格在2667.5元/吨，CFR中国价格在404-408美元/吨 ，CFR东南亚价格在632-637美元/吨。下游方面
，山东地区甲醛价格1355元/吨，江苏地区醋酸价3000-3050元/吨 ，山东地区MTBE价格6450元/吨
。供应端
，国内装置运行稳定，供应在高位震荡 ，海外方面伊朗装置开始复产。需求端
，江浙地区负荷稳定在6成左右，后续关注浙江检修装置动态 。综合来看 ，外轮到港相对稳定，国产货源补充
，MTO装置负荷没有继续提升的背景下，港口库存去库速度放缓 ，后续伊朗装置复产会压缩中国与海外甲醇价差
，出口套利驱动逐步降低，到港缓慢恢复 ，若华东MTO装置开工持续维持低位
，港口去库存在一定压力，短期价格仍受美伊局势影响 ，建议投资者控制风险
。

　　聚烯烃：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二，华东拉丝主流在9550-9650元/吨 ，油制PP毛利-225.89元/吨
，煤制PP生产毛利2307.47元/吨，甲醇制PP生产毛利-338.67元/吨 ，丙烷脱氢制PP生产毛利-1297.54元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-443.33元/吨。PE方面
，HDPE薄膜价格在9898元/吨，LDPE薄膜价格在11436元/吨 ，LLDPE薄膜价格在8764元/吨 。利润端
，油制聚乙烯市场毛利为-1698元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1713元/吨
。供应方面，随着利润的修复 ，上游炼厂检修装置开始逐步复产
，后续产量可能会阶段性增加。需求方面，一方面需求逐步进入淡季 ，另一方面下游为避免亏损而选择减少采购 。综合来看
，供应边际回升，需求边际下降 ，聚烯烃短期驱动偏空
，但仍需关注美伊局势动向，建议投资者控制风险
。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二，华东PVC市场价格下调
，电石法5型料4870-5040元/吨，乙烯法主流参考5150-5900元/吨；华北PVC市场价格下调 ，电石法5型料主流参考4890-4960元/吨左右
，乙烯料主流参考5330-5650元/吨；华南PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考5040-5120元/吨左右 ，乙烯法主流参考5370-5700元/吨。需求方面
，国内房地产施工进入淡季，管材和型材开工率超预期下降 。综合来看 ，地缘局势对乙烯法影响较大
，但电石法利润同比走强，PVC产量继续下降空间不大 ，需求进入淡季
，整体去库速度将会放缓，后续关注出口订单落实情况以及伊朗局势动态
。

　　尿素：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二尿素期货价格走势依旧偏弱，主力09合约收盘价1883元/吨
，跌幅1.31%。现货价格多数稳定，个别地区继续小幅回落 。昨日山东、河南地区市场价格分别为1840元/吨 、1860元/吨 ，日环比均维持稳定。基本面来看
，近期多家大型企业检修或故障，尿素供应水平继续回落 ，昨日行业日产量20.78万吨
，日环比下降0.3万吨
。需求力度维持近期低位波动，昨日主流地区现货产销率回落至5%~50%区间。整体来看 ，近期尿素市场暂无实质性利好
，盘面情绪短期继续回落为主，后续在需求、出口及国际市场等因素扰动下走势或有反复 。关注国内需求力度
、出口政策动态、国际市场化肥价格走势
。

　　纯碱：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二纯碱期货价格宽幅震荡
，主力09合约收盘价1221元/吨，日环比持平。现货厂家报价多数稳定 ，贸易商报价跟随盘面波动，昨日沙河地区重碱送到价格1161元/吨
，日环比跌6元/吨 。基本面来看，近两日江苏 、湖北
、河南均有大型企业检修 ，行业开工继续下降至78.94%
，后续检修高峰来临，纯碱供应或进一步回落
。需求偏弱状态延续 ，重碱下游光伏及浮法玻璃日熔量整体处于低位。采购需求氛围依旧偏弱
，中下游刚需补库为主，囤货意愿偏弱 ，碱厂订单价格也可商谈
，个别仍有小幅下调现象 。整体来看，纯碱供应水平继续下降给市场带来支撑 ，但目前其他利好因素较少
，期货盘面日内延续低位宽幅震荡趋势，后续在多种题材带动下仍有阶段性反弹可能
。关注企业检修力度、成本变化 、国际局势及商品市场整体情绪。

　　玻璃：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二国内玻璃期货价格走势偏弱，主力09合约收盘价1056元/吨
，小幅下跌0.85% 。现货市场略有反弹，昨日国内浮法玻璃市场均价1139元/吨 ，日环比反弹2元/吨
。当前玻璃产能低位稳定
，行业日熔量昨日14.45万吨/天。近期行业存在点火产线，后续日熔量或小幅回升 。终端需求支撑力度依旧不足 ，但近期现货成交尚可。昨日主流地区现货产销率多数维持100%附近及以上
，湖北地区明显好转
。整体来看，当前玻璃期
、现价格均处于低估值状态 ，后续向上韧性大于向下空间。但短期市场新增驱动有限
，趋势性行情难以成型，日内低位宽幅震荡为主 。关注玻璃产线变化、现货成交情况 、原料价格走势
、宏观及商品市场整体情绪
。